顶点财经：大A短期震荡加大，建议关注“困境反转”

观点：大A调整行情展开，短期震荡或加大，但不改中长线“稳”扎“稳”打的格局。当前市场预期重构已接近尾声，市场对两会期间继续加码稳增长政策的预期保持谨慎。政府工作报告设立的GDP增速目标符合市场预期，预计后续政策“强刺激”的概率不高，财政和货币政策相对稳健。顶点财经郭卫俊延续之前《A股“倒春寒”，降温提供增配良机》观点：随着经济数据及财报的披露，预计市场主线将逐渐清晰，短暂降温将提供增配良机。

A股步入两会行情，政府工作报告设立的GDP增速目标符合市场预期，当前国内经济复苏趋势已经明朗。顶点财经郭卫俊延续之前《变盘即将来临，短暂降温提供增配良机》中提到的观点：当前市场预期重构已接近尾声，市场对两会期间继续加码稳增长政策的预期保持谨慎。现在来看，预计后续政策“强刺激”的概率不高，财政和货币政策相对稳健。

历史上看，历届两会召开往往带来政策主题投资，但市场往往又提前兑现政策预期，所以两会召开前市场情绪往往更高涨。今年以来宏观经济企稳回升和市场逐渐走出底部的过程，本质上是大部分板块估值修复的内生需求。但目前来看，今年以来的大多数板块逻辑也均存在瑕疵，故行情表现为轮动而不是普涨。轮动行情中走出来的“强者”，大多是主线决胜的“赢家”，多数情况可以成为市场接下来至少季度级别的新主线。顶点财经郭卫俊认为历史上看市场往往会先于两会结束兑现政策预期。在预计后续政策“强刺激”的概率不高且财政和货币政策相对稳健的状况下，顶点财经郭卫俊认为目前市场各行业、风格轮动仍在进行中，市场短期或加速轮动。

北向资金放缓流入  截图来自同花顺

由于上周外国市场又传出美联储考虑在3月加息50个基点的“鹰”派消息，使得全球市场也出现了一些恐慌。顶点财经郭卫俊观察到大A中北向资金的买入状态也受到了美联储“鹰”声的影响。北向资金自从农历春节假期之后就开始渐渐减弱买入意愿。这与市场预期重构已接近尾声，市场对两会期间继续加码稳增长政策的预期保持谨慎以及美联储“鹰”声再起有关。

目前情况下可以根据2023年各行业一致预期增速和利润修复程度，可沿“困境反转”线索进行挖掘和布局。困境反转中，建议关注当前景气仍处于低位、但今年有望困境反转且估值处于中低位的高弹性方向：信创、5G、传媒、创新药、半导体、消费电子。

投资顾问：郭卫俊

执业编号：A0380622110001

简介：

顶点财经首席投顾郭卫俊，曾就职龙头券商，多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。周一至周五在微信视频号《郭大侠擒牛》直播，以直播、视频的形式持续和广大投资者聊一聊投资机会！

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